祥瑞证券股份有限公司袁喆奇,许淼,李灵琇近期对兴业银行进行商议并发布了商议陈说《盈利增速回正，资产质料向好》，本陈说对兴业银行给出买入评级，现时股价为19.95元。
兴业银行(601166)
事项：
1月15日，兴业银行发布2024年齿迹快报，2024年交易收入同比增长0.66%，归母净利润同比增长0.12%。范畴方面，截止2024年末，总资产同比增长3.47%，其中贷款余额同比增长5.05%。欠债方面，入款同比增长7.69%。
祥瑞不雅点：
盈利增速回正，营收水平略有承压。兴业银行2024年归母净利润同比增长0.12%(-3.02%，24Q1-3)，盈利增速转正，咱们瞻望仍主要来自于拨备的反哺。营收端执续承压，24年全年营收同比增长0.66%(+1.81%，24Q1-3)，息差收窄以及存量按揭退换执续株连营收增长。
范畴膨胀郑重，贷款增速略有下滑。截止2024年末，兴业银行总资产范畴同比增长3.47%(+3.87%，24Q3)，其中贷款余额同比增长5.1%(+8.0%，24Q3)，咱们瞻望贷款有用需求的不及一定进度株连贷款的增长。欠债方面，公司24年末入款总数同比增长7.7%(+4.0%，24Q3)，范畴增速保执郑重。
不良率环比下行，风险抵补才智执续夯实。兴业银行2024年末不良率环比3季度末着落1BP至1.07%，资产质料角落向好。从拨备水平来看，公司24年末拨备遮掩率和拨贷比环比3季度末飞腾4.24pct/1BP至238%/2.54%，风险抵补才智执续夯实。
投资建议：“商行+投行”打造各异化策画，股息率价值脱落。兴业体制机制天真，围绕“商行+投行”布局，以轻老本、轻资产、高后果为标的，不休激动业务转型，当今公司表表里业务平衡发展，ROE永久处在股份行前线，公司薄情畴昔将打造绿色银行、金钱银行、投资银行三张金色柬帖，咱们看好关系赛说念的经久发展空间。当今公司股息率达到5.25%，股息价值进一步突显。咱们督察公司24-26年盈利预测，瞻望公司24-26年EPS差异为3.76/3.97/4.28元，对应盈利增速差异为+1.4%/+5.5%/+7.8%，当今兴业银行股价对应24-26年PB差异为0.54x/0.50x/0.46x,议论到当今公司估值安全角落相对较高，收入端短期扰动消退后经久盈利才智有望树立，督察“浓烈保举”评级。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，国信证券田维韦商议员团队对该股商议较为深化，近三年预测准确度均值高达86.06%，其预测2024年度包摄净利润为盈利780亿，字据现价换算的预测PE为5.27。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级开云kaiyun，买入评级9家，增执评级2家；往时90天内机构方针均价为23.87。
